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　　金吾财讯汇丰策略师指出，今年黄金价格剧烈波动，在每盎司4,405美元至5,450美元区间震荡后，目前稳定在4,800美元附近。他们认为短期内金价走势仍高度依赖新闻头条驱动，但预计美元走软及结构性风险将在长期对黄金形成支撑。\n\n今年黄金波动显著，1月30日曾创下每盎司5,450美元的历史新高，3月23日又跌至4,405美元的2026年低点，随后回升至4,800美元左右。此次回调反映了美元走强、美债收益率上升、油价高企、股市疲软以及中东冲突持续影响下的集中平仓行为。局势升级后，市场已消化了美联储到2026年底至少降息25个基点的预期，这也对黄金构成逆风。\n\n汇丰贵金属分析师预计，短期内黄金仍将受新闻事件主导。外汇市场也可能持续对地缘政治风险变化保持敏感——紧张局势升级通常支撑美元走强，反之亦然。但从长期来看，美元疲软仍将对黄金形成支撑。即使能源市场后续影响持续，在地缘政治风险、经济政策不确定性、潜在美元弱势、全球秩序变革以及央行持续购金需求的共同作用下，冲突后的环境仍可能维持黄金上行势头。\n\n2026-2027年矿山供应预计将小幅增长，而回收量在目前低迷后可能出现更显著回升。需求方面，高企的金价正在抑制珠宝和金币购买力，这一现象在价格敏感的新兴市场尤为明显，并逐渐蔓延至发达市场。这些变化尚未动摇整体上涨趋势，但若投资需求长期低迷，风险将会加剧。