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　　特朗普的经济政策可以概括为一句话：民不加赋而国用饶。理想是美好的。对外，特朗普想要通过加征关税来提高美国财政收入；对内，特朗普采用先增加开支、做大经济“蛋糕”，再提振收入的策略。根据特朗普的财政规划，在其执政期间，美国政府前期的开支将扩大，而通过扩大开支提振投资，特朗普预期在其执政后期美国的企业税和个税收入将显著增加。特朗普这套经济政策最大的“敌人”，就是不断累积的国债利息。如果特朗普要扩大政府投资，势必要发行新的国债，而新的国债发行利率会受到美联储基准利率的影响。如果利率处于高位，那么特朗普通过增加开支做大美国经济“蛋糕”的想法就无法落实。因此，特朗普急于让美联储降息，以加快推进其经济政策主张，比如改善美国的基础设施、推动

　　美联储在降息前一般会与市场保持良好的沟通。新一轮降息开启是必然的，但降息的节奏更值得关注。一般来说，只要通胀率保持温和下降态势，美联储就会保持每个季度50个基点的降息节奏。若通胀率在美联储降息后有反弹的苗头，那么美联储会维持每个季度25个基点的降息节奏。当然，每个季度25个基点的降息节奏必然会引发特朗普的不满。美国总统任期为4年。特朗普于2025年1月上台，进入2028年，特朗普只能将注意力放在新一轮大选上。特朗普真正能落实政策的时间，是2025—2027年这三年。按照每个季度25个基点的降息节奏，1年只能降息1个百分点，到2027年四季度，利率降到2%～2.25%，达到中性水平，届时美国国债规模肯定会达到新的高度，特朗普完全没有落实政策的时间。因此，特朗普会继续施压，要求美联储加快降息节奏。美联储在美国通胀率稳定的情况下，会保持每个季度50个基点的降息节奏。也就是说，今年四季度，美联储可能会有两次幅度为25个基点的降息。