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　　政府创业投资引导基金简介;作为创业投资领域的主体之一，政府的作用是极为重要的，不仅要 充分发挥其宏观指导与调控的职能，保障创业投资良好的外部环境，为 创业投资提供政策、法律上的支持，并会直接参与资本的进入，完善市 场体制，做好创业投资的监管，规范投资行为。 “十一五”规划的出台， 为我国创业投资的发展奠定了基础， 《创业投资管理暂行办法》从宏观上 为创业投资的发展优化了外部环境，证监会开设创业板，为创投提供了 最佳的退出机制。政府参与创业投资的方法主要有以下几种： 近年来，政府在创业投资领域的角色在发生转变——由直接投资者 转变为间接投资者，不再直接投资设立创业投资公司，而是设立政府引 导基金，引导更多的资金进入创业投资领域，进而引导这些资金的投资 方向。;政府设立引导基金的宗旨主要是为了发挥财政资金的杠杆放大效应， 增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场 失灵问题。特别是通过鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创 业早期的企业，弥补一般创业投资企业主要投资于成长期、成熟期和重 建企业的不足。这实际上要求引导基金在两个层面发挥引导作用：一是 引导社会资金设立创业投资子基金；二是引导所扶持创业投资子基金增 加对创业早期企业的投资。;能力、市场前景好的初创期企业快速成长，为商业化创投机构进一步投 规避一定的风险。;（一）国外政府投资引导基金现状;个州, 管理着超过 160 亿美元的资金。其中 108 亿美元是私人资本 ,52 亿 美元是 SBA担保的资金。 2002 年，SBIC所进行的创业投资已占到美国创 业投资总数的 58%以及价值的 11%，成为美国科技型小企业的一个重要资 本来源。尤其在风险投资业不发达的州， SBIC 对当地小企业的发展起着 更为重要的作用。;司主要是通过专利产品的商品化（与专利所有者平分从生产厂家那里得 来的利益份额）来获取盈利。;营创业投资管理公司。由创业投资管理公司负责对科技开发项目进行可 行性评估和投资方案设计，然后提交应用研究局董事局进行核准。目前， 受托管理应用研究基金主要??：软库亚科网投资管理有限公司、华登科;有所为和有所不为，不因市场环境的变化轻易改变自身的市场角色。 ②完善退出机制。根据国内外经验，创业投资真正获得收益通常需 要 5-7 年的时间，过晚或过早退出都会影响政府引导基金的成效。政府 引导基金可以通过上市减持、股权转让、企业回购等多种途径，实现退 出，保证政府引导基金的使用效率。;前去淘金。从合作对象来看，多家国际一流的 GP选择与浦东科投合作说 明其运作模式的市场化程度得到了 GP的认可。引导基金少量出资撬动了 大量民间资本，包括优质的境外资本。 2008 年 4 月，浦东新区政府决定 将引导基金规模追加到 20 亿元，2009 年引导基金撬动的社会资本超过 240 亿元人民币，极大地满足了浦东、张江乃至长三角地区的创业企业 的资金需求。;这种运作模式可以考虑引导基金只作担保公司的补偿基金，而对创 司不进行投资。这样一方面减少了政府的初期投资，另一方面也利 于创司的市场化运营。;照章程和决策程序，按市场化、专业化的尽职调查、市场分析和专业评 价作出的投资决策，政府仅通过政策引导和股东表决权引导投向符合我 市产业发展战略的重点领域、重点项目和中小企业，以减少项目投资决 策的外部干预和主观性、随意性。;权退出工作； ④监督检查引导基金参股设立的创业投资基金所投资项目的实施情;具备下列条件： （1）. 要求在临港依法注册设立创业投资企业或投资管理企业；;（3）对单个创业企业的累计投资不得超过创业投资企业自身注册资 金或承诺资金总规模的 20%，以保证创业投资企业资金的流动性，分散 风险；;运作情况，经管委会同意，从引导基金在参股创投企业所分配的投资收 益中安排一定比例作为参股创投企业投资管理团队或管理公司的特殊奖 励，以引导、鼓励参股创投企业支持广州地区的科技型中小企业发展。 （三）风险控制