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　　中泰证券研报表示，在二季度行业轮动背景下，基金对行业龙头的配置呈现鲜明结构变化。通信、非银金融、传媒、农林牧渔、美容护理五大行业实现显著加仓，而钢铁、煤炭、地产、社会服务与食品饮料对应行业则大幅减持。当前基金调仓方向清晰，建议重点关注以下四条主线、AI扩散下的通信与硬件上游。AI资本开支成为新阶段主驱动，有望带动上游板块业绩景气度延续至下半年，具备较强业绩兑现能力。2、非银金融板块。在资本市场功能强化背景下，非银板块有望实现估值修复与业绩回暖的共振。3、港股新消费主线。资金二季度聚焦消费结构亮点，宠物、玩具、情绪消费等细分赛道受益于单身经济与年轻人需求变化，成为新一轮港股重仓配置的重要方向。4、国防军工等安全主线。军工板块兼具政策支持、订单增长与中报业绩改善预期，具备中期配置价值。

　　金融方面，非银金融板块的龙头同样吸睛。中国平安中国太保持仓分别增长55%和41%，华泰证券也迎来30%+增持，保险股新华保险更是逆势加仓118%。去年“924”以来政策层对于经济与资本市场重视程度明显提升。今年以来，随着各项资本市场政策推出，一级市场与二级市场热度均明显上升。向后看，随着资本市场整体热度上升，以及资本市场服务新质生产力板块能力增强，券商板块业绩或持续走暖。与此同时，由于经济基本面压力仍持续，主动基金对于防御类板块的配置比例同样上升，而对于周期板块的持仓整体减少。金融龙头，公用事业龙头加仓体现出基金在结构性成长之外布局防御性资产的谨慎策略。周期板块中，钢铁与煤炭板块则遭遇普遍减持。另外，地产以及与经济相关的可选消费板块，如白酒，旅游等板块也遭受大量减持。